지주회사 설립방식 공개매수형 주식교환형 회사분할형 물적분할 인적분할

지주회사 설립 방식에는 여러가지가 있는데 지주회사 설립의 가장 중요한 쟁점이 자금 마련인 만큼 해당 이슈를 경감할 수 있는 방안인 주식교환형과 회사분할형 중 인적분할형이 좀 더 많이 보이는 것 같습니다.

공개매수형

공개매수형 지주회사 설립 방식은 기존에 상장된 회사의 주식을 공개적으로 매수하여 그 회사를 지배하는 형태입니다. 이 방식에서는 지주회사가 주식 시장에서 자회사가 될 기업의 주식을 대량으로 매입해 경영권을 확보합니다.

주식을 공개적으로 매입하기 때문에 매입 과정에서 주주의 동의가 필수적이며 주식을 원하는 주주들로부터 매수하는 절차가 이루어집니다. 공개매수를 통해 대규모 주식을 획득하면 자연스럽게 해당 회사에 대한 지배력이 강화됩니다. 이 방식은 빠르게 자회사를 확보할 수 있는 장점이 있지만 대규모 자본이 필요하며 주가 상승으로 인해 매입 비용이 증가할 위험이 존재합니다. 또한 매수 과정에서 외부의 경쟁자가 등장할 경우 예상보다 많은 자금이 소요될 수 있습니다.

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주식교환형

주식교환형은 지주회사가 자회사가 될 회사의 주식을 자신의 주식과 교환하여 자회사를 확보하는 방식입니다.

이 경우 지주회사는 새로 발행된 주식을 자회사 주주들에게 제공하고 그 대신 자회사의 주식을 받아 지배권을 획득하게 됩니다.

주식교환형 방식은 자회사의 주식을 직접 매입하는 방식보다 자본 부담이 적으며 자금이 부족한 상황에서도 자회사를 확보할 수 있는 이점이 있습니다.

자금 부담이 적다는 장점이 있지만 지주회사의 주식 가치가 하락할 경우 자회사 주주들이 교환에 소극적일 수 있으며 이로 인해 교환이 원활하게 이루어지지 않을 수 있습니다.

또한 주식교환을 통해 지주회사의 기존 주주들이 보유한 주식의 가치가 희석될 가능성도 있습니다.

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회사분할형 - 물적분할

물적분할 방식은 기존 회사가 특정 사업 부문을 물적 자산으로 분리해 별도의 자회사를 설립하고 그 자회사의 주식을 지주회사가 보유하는 방식입니다.

물적분할은 자산과 부채를 그대로 나누어 새로운 법인을 설립하는 형태로 분할된 회사는 기존 회사와의 법적 독립성을 유지하지만 주식은 모회사가 전부 소유하게 됩니다.

이를 통해 지주회사는 자회사를 완전히 통제할 수 있게 되며 사업의 독립성과 지배력을 동시에 확보할 수 있습니다.

물적분할 방식은 새로운 자회사를 설립하는 과정에서 모회사의 기존 주주들에게 영향을 미치지 않는다는 장점이 있습니다.

그러나 분할된 자회사가 자본을 독립적으로 조달하는 데 제약이 따를 수 있으며 모회사와 자회사 간의 이해관계 충돌이 발생할 가능성도 존재합니다.

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회사분할형 - 인적분할

인적분할은 기존 회사의 주주들에게 분할된 자회사의 주식을 배분하는 방식으로 이루어집니다. 즉, 기존 회사의 주주들은 분할된 자회사의 주식을 나누어 받으며 지배구조가 그대로 유지되게 됩니다.

이 과정에서 분할된 회사와 기존 회사는 법적으로 독립적인 주체가 되지만 지배구조는 동일한 주주들에 의해 유지됩니다.

인적분할 방식은 기존 주주들이 분할된 자회사에 직접적인 소유권을 가지므로 주주 입장에서 자회사의 성장과 이익에 대한 기대감을 높일 수 있는 장점이 있습니다.

또한 지주회사는 별도의 자본 투자 없이 자회사를 확보할 수 있게 됩니다.

다만 인적분할을 통해 자회사의 경영이 독립적으로 이루어질 경우 모회사가 자회사의 경영에 적극적으로 관여하는 데 한계가 있을 수 있으며 경우에 따라 주주 간의 이익 충돌이 발생할 수 있습니다.

 

2020.05.20 - [지식] - 기업분할 - 인적분할, 물적분할

기업분할 - 인적분할, 물적분할